股市悟道十年投资路第42章 构建系统的第三步何时卖出

会买的是徒弟会卖的是师傅。

卖出决策是投资中最考验智慧与心性的终极考验。

韩风的投资系统已经完成了选股与买入两大模块但他深知真正的挑战才刚刚开始。

他的书桌上摊开着几张交割单记录着过去几年最令他懊悔的两个案例：一只是在盈利30%时就匆匆卖出的股票后来涨了300%；另一只是亏损超过50%仍固执持有的股票最终被迫割肉。

“买入让人兴奋卖出让人痛苦。

”他在日志中写道“因为卖出意味着要么承认错误（止损）要么放弃可能的未来利润（止盈）。

这种情感冲突让卖出成为投资中最困难的决策。

” 经过深入思考韩风认识到卖出决策必须系统化、规则化绝不能依赖直觉或情绪。

他开始构建自己卖出体系的核心原则。

--- 01 卖出哲学：平衡的智慧 在制定具体卖出规则前韩风首先确立了三条核心哲学： 第一卖出的本质是机会成本的比较。

“持有现金也是一种头寸。

卖出不是因为股票‘涨多了’而是发现了更好的机会或者当前持仓的风险收益比不再吸引人。

” 第二永远不要指望卖在最高点。

“试图精准逃顶与精准抄底一样是投资中的‘傻瓜游戏’。

我们只追求吃到鱼身放弃鱼头和鱼尾。

” 第三卖出决策必须与买入逻辑相匹配。

“因为什么原因买入就应该因为什么原因卖出。

如果买入理由是公司成长性那么卖出理由应该是成长性放缓而不是股价下跌。

” 基于这些哲学韩风构建了一个三维卖出框架分别应对三种不同的卖出情景。

--- 02 止盈维度：让利润奔跑但不忘收获 止盈是最美妙的卖出理由但也是最容易让人后悔的。

韩风设计了分级止盈策略： 第一目标位：估值回归（减持30%） 当持仓股票达到以下标准时开始第一阶段止盈： · 市盈率回升至历史70%分位以上 · 完成DCF估值显示价格进入合理区间上沿 · 技术指标显示进入超买区域（RSI＞70远离布林带上轨） “这个位置的减持是胜利的收获而不是失败的逃跑。

”韩风注释道。

第二目标位：情绪过热（再减持40%） 当市场出现明显泡沫特征时进行第二阶段止盈： · 市盈率突破历史90%分位 · 出现“这次不一样”的市场叙事 · 身边从不炒股的朋友开始推荐股票 · 融资余额快速攀升成交量异常放大 “这个时候要记住巴菲特的名言：在别人贪婪时恐惧。

” 保留仓位：享受复利奇迹（保留30%） 对于真正伟大的公司韩风决定永远保留一部分底仓： · 只要公司护城河持续加深商业模式未被颠覆 · 管理层仍然优秀公司文化健康 · 行业天花板仍然遥远 “对茅台、腾讯这样的公司任何卖出最终都可能后悔。

保留底仓就是给自己留下享受复利奇迹的机会。

” --- 03 止损维度：截断亏损保护本金 止损是投资中最痛苦的决策但也是最重要的生存技能。

韩风制定了清晰的止损规则： 硬性止损线：-15% 任何单只股票的亏损达到15%无条件止损。

“这个数字经过精心计算”韩风解释“-15%的亏损需要+17.6%的涨幅才能回本尚在可控范围。

如果等到-50%就需要+100%才能回本几乎不可能翻身。

” 基本面止损：买入理由消失 当出现以下情况时无论盈亏立即卖出： · 公司护城河出现永久性损伤 · 行业发生颠覆性变化 · 财务报表出现诚信问题 · 管理层出现重大道德瑕疵 “这种止损比价格止损更重要。

价格可能回来但基本面的恶化往往是不可逆的。

” 技术性止损：趋势破坏确认 当技术图形出现以下信号时考虑止损： · 关键支撑位被有效跌破且三天内无法收回 · 均线系统空头排列确立 · 布林带向下张口股价沿下轨运行 “技术止损提供客观的视觉信号帮助克服‘再看看’的侥幸心理。

” --- 04 平衡维度：优化配置的艺术 除了单纯的止盈止损韩风还设置了基于投资组合管理的卖出规则： 再平衡卖出 每季度检查投资组合当出现以下情况时进行再平衡： · 单只股票仓位超过总投资额的20% · 某个行业配置超过总资产的30% · 现金比例低于5% “再平衡是强制性的高卖低买”韩风写道“卖出涨得多的买入涨得少的或者下跌的。

” 机会成本卖出 本小章还未完请点击下一页继续阅读后面精彩内容！。

海贼王龙 好看的玄幻小说完本推荐 娜娜明今天也在被特攻 厉少，夫人又闯祸了 凌云安晴 重生之夏有樱桃txt 现代总裁男男生子文 豪门的私宏宝贝 重生现代bl完结小说 黑道总裁宠妻的小说