股市悟道十年投资路第41章 构建系统的第二步何时买入

选股如同挑选良种而择时则是决定播种的节气。

过早播种可能遭遇倒春寒过晚则错过生长旺季。

韩风的书房墙上如今贴着一张精心制作的“核心股票池”表格上面列出了通过五重滤网筛选出的18家公司。

每天收盘后他都会更新这些股票的价格和估值数据。

但新的困惑随之而来：这些好公司现在就该买入吗？ “再好的公司买在错误的时间点也可能承受巨大的账面亏损和心理压力。

”他在日志中写道“我需要一套明确的买入标准知道在什么情况下应该扣动扳机。

” 他回想起自己曾经犯过的错误：在股价连续大涨后追高买入结果买在短期顶部；或者因为恐惧而在好公司暴跌时不敢出手错失良机。

情绪始终是投资中最难以驯服的敌人。

“是时候用系统来替代冲动用规则来战胜情绪了。

”韩风下定决心要建立一套清晰、可执行的买入触发体系。

--- 01 买入哲学：安全边际与概率思维 在制定具体标准前韩风首先明确了自己的买入哲学。

第一永远追求安全边际。

“用四毛钱的价格买价值一块钱的东西”他写下巴菲特的名言“这不仅提供了下跌保护更提升了上涨空间。

” 第二采用概率思维。

“没有任何买入能够100%成功我要做的是寻找胜率和赔率都对我有利的机会。

” 第三分批建仓。

“拒绝一次性满仓通过分批买入来平摊成本、管理风险。

” 基于这三条哲学韩风开始构建自己的买入触发体系。

他将其命名为“四维买入法”——从四个不同的维度来寻找最佳买点。

--- 02 价值维度：深度价值买入区 这是最符合价值投资原教旨的买入方法核心是在公司价格显着低于其内在价值时买入。

韩风设定了具体的量化标准： 标准一：估值进入历史低位区间 · 市盈率低于过去五年平均值的70% · 市净率低于过去五年平均值的80% · 市盈率历史分位数低于20%（即比过去80%的时间都便宜） 标准二：DCF估值显示显着低估 通过对公司进行现金流折现分析计算出内在价值当市场价格低于内在价值30%以上时进入深度价值区间。

标准三：产业资本行为印证 当公司出现大股东增持、上市公司回购、或者员工持股计划买入等情况且买入价格接近或高于当前市价时视为积极的确认信号。

“这个维度的买入需要极大的勇气和耐心”韩风注释道“因为通常发生在市场极度悲观时而且买入后可能继续下跌。

” 为了验证这套标准他回测了贵州茅台在2013-2014年白酒行业危机时的表现。

当时茅台市盈率一度跌破10倍远低于其历史平均的25倍。

如果在那个时候买入持有至今的收益率超过15倍。

--- 03 技术维度：趋势启动买入区 韩风深知价值回归的时间可能很长甚至可能永远不会发生。

因此他加入了技术分析的维度在趋势确立初期买入。

他设定了明确的技术买入信号： 信号一：底部形态突破 当股价走出典型的底部形态（如头肩底、双底、圆弧底）并放量突破颈线位时视为趋势反转的确认信号。

信号二：均线系统多头排列 短期均线（20日）上穿中长期均线（60日、120日）且所有均线呈现多头排列向上发散。

信号三：布林带收缩后张口 当布林带经过长期收缩后开始向上张口股价站稳中轨并向上轨运行配合成交量放大。

“技术买入的关键是确认”韩风强调“不求买在最低点但求买在趋势确认的起点。

” 他举例说明：在2024年初的AI板块行情中许多股票在底部盘整数月后出现放量突破关键阻力位的技术信号此后开启了翻倍行情。

--- 04 行为维度：极端情绪买入区 市场先生的情绪总在贪婪和恐惧之间摇摆韩风要做的就是利用这种摇摆。

他设定了情绪极端化的识别标准： 标准一：恐慌性抛售特征 · 单日跌幅超过7% · 成交量急剧放大至平均水平的2倍以上 · 融资盘被迫平仓导致的非理性下跌 标准二：市场情绪指标 · 沪深300指数市盈率处于历史后20%分位 · 股市恐慌指数（VIX China）突破40 · 新基金发行陷入冰点出现募集失败 标准三：过度反应机会 当优质公司因短期利空（如业绩不及预期、行业政策变动）而出现过度下跌跌幅超过20%时往往是错杀机会。

“这个维度最难把握”韩风承认“因为要在众人恐慌时贪婪需要反人性的勇气。

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