股市悟道十年投资路第122章 板块轮动的把握从消费切换到半导体

2020年7月的某个黄昏韩风站在交易室的落地窗前 手中拿着一份刚打印出来的行业轮动分析报告。

夕阳的余晖洒在纸面上那些枯燥的数据仿佛被注入了生命。

风哥茅台又创新高了！我们要不要继续加仓消费股？小李兴奋地指着屏幕脸上洋溢着收获的喜悦。

韩风没有立即回答。

他的目光越过眼前闪烁的屏幕投向窗外那座正在被夜色笼罩的城市。

直觉告诉他某个重要的转折点正在逼近。

--- 01 盛宴：消费股的狂欢 2020年上半年的A股市场是消费股的天下。

在疫情冲击下必选消费展现出惊人的韧性。

茅台突破1700元海天味业市值突破5000亿这些数字不断刷新着投资者的认知。

韩风团队的消费股持仓获得了丰厚回报： · 贵州茅台：持仓收益85% · 海天味业：持仓收益62% · 伊利股份：持仓收益45% 消费股真是永远的神！小王在周会上难掩兴奋我们应该继续重仓消费。

但韩风却保持着异常的冷静。

他在交易日志中写道： 当所有人都认为某个板块永远会上涨时风险正在悄然累积。

消费股的估值已经进入了历史极端区间。

数据显示消费板块的市盈率分位数已经达到95%意味着比历史上95%的时间都要昂贵。

--- 02 警示：裂缝初现 7月中旬韩风注意到了一些微妙的变化。

资金流向的转变 机构资金开始从消费板块流出。

小李在晨会上报告虽然幅度不大但趋势已经形成。

估值极值的出现 更让韩风警觉的是消费股的估值： · 食品饮料板块PE达到45倍历史分位数98% · 茅台市盈率突破50倍创历史新高 · 板块轮动指标显示消费股处于过热区间 技术面的背离 与此同时技术面也发出了警告： · 消费指数创新高但RSI出现顶背离 · 成交量逐步萎缩动能减弱 · 龙头股出现高位滞涨 盛宴即将结束。

韩风在7月20日的复盘会上说我们需要寻找下一个主线。

--- 03 发现：半导体的曙光 就在消费股显露疲态的同时半导体板块开始显现出转机。

基本面的改善 小王的研究团队发现了重要变化： · 全球半导体销售额连续三个月环比增长 · 国产替代进程加速 · 行业库存周期见底 · 政策支持力度加大 技术面的突破 更关键的是技术面的变化： · 半导体指数突破年线压制 · 成交量温和放大 · 龙头股出现资金建仓迹象 估值的安全边际 与消费股形成鲜明对比的是： · 半导体板块PE处于历史30%分位数 · 优质公司PEG小于1 · 机构配置比例处于低位 这是一个完美的接棒机会。

韩风敏锐地意识到。

--- 04 决策：艰难的转向 然而转向的决定在团队内部引发了激烈争论。

保守派的声音 小王强烈反对：消费股的基本面依然稳健估值高有高的道理。

半导体行业波动太大不确定性太高。

激进派的态度 小李则持支持态度：半导体是科技强国战略的核心政策红利才刚刚开始。

韩风静静地听着双方的争论内心也在经历着激烈的思想斗争。

转向半导体意味着： · 放弃消费股的稳定收益 · 承担科技股的高波动 · 可能面临短期亏损 · 需要重新建立认知 但最终理性的分析战胜了情感的牵绊。

投资要面向未来而不是沉溺于过去。

韩风在决策会上说我们要敢于在行情半山腰切换而不是等到所有人都看清方向。

--- 05 执行：精准的切换 7月下旬韩风启动了板块轮动计划。

第一阶段：消费股减仓 7月22日-7月28日团队开始分批减持消费股： · 贵州茅台：减持50%仓位 · 海天味业：减持60%仓位 · 伊利股份：清仓 第二阶段：半导体建仓 与此同时开始布局半导体板块： · 中芯国际：建立3%仓位 · 韦尔股份：建立2%仓位 · 兆易创新：建立2%仓位 第三阶段：优化配置 8月初根据进一步研究调整配置： · 增持设备材料环节 · 重点关注设计龙头 · 适当配置封测公司 整个切换过程历时三周实现了平稳过渡。

--- 06 考验：切换后的阵痛 然而转向的道路并非一帆风顺。

8月中旬消费股在短暂调整后再次上涨茅台突破1800元。

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